ブックタイトル鉱山2019年8・9月号

概要

鉱山2019年8・9月号

ウムに追加関税を発動し，対象国に中国も含まれた。さらに，中国が知的財産権を侵害しているとして，中国製品に対する制裁関税を課す大統領令に署名した。このため，LME銅相場は軟化し$7,000を割り込んだ。4～6月にかけてLME銅相場は$7,000割れ水準を頭重く推移した。米国経済は引き続き好調に推移し，FRBは6月に2回目の利上げを実施した。米中貿易摩擦は4月に入って中国が米国の鉄鋼，アルミニウム輸入制限に対抗して対米報復関税を発動，6月には米国が対中制裁関税を発表した。LME銅相場は7月に$6,000台前半へと急落し，9月には$6,000際へと続落した。FRBは米国の第2四半期GDP成長率が2014年第3四半期以来の高水準となるなか，9月に3回目の利上げを実施した。これに対し，中国は3四半期ぶりに減速に転じた。米中貿易摩擦は米国が7月に対中制裁関税を発動，8月には第2弾，9月には第3弾を発動，中国もその都度報復関税で応じるなどエスカレートした。こうしたなか，LME銅相場は10～11月にかけてやや持ち直したが，12月には$6,000水準に軟化した。米国経済はGDP成長率が第3四半期に入って鈍化し，国債市場では長短期金利が逆転する逆イールド現象が起きた。FRBは4回目の利上げを実施したが，米中貿易摩擦による景気減速に懸念を示した。こうしたなか，米株価は12月下旬にかけて年初来最安値を更新した。中国経済は第3四半期GDPが2009年第1四半期以来の伸びに鈍化した。2018年のLME銅相場は最高値$7,262.5（6月8日），最安値$5,823（9月4日），年間平均は$6,525と前年比5.9％上昇したが，年間を通じては16.9％下落した。2019年1月のLME銅相場は$6,000割れでスタートしたが，3月にかけて$6,000台半ばへと回復基調を辿った。米中貿易戦争をめぐっては，米国が3月1日に設定していた対中国制裁関税引き上げの交渉期限を延長した。米国経済は2018年のGDP成長率が2015年と並ぶ3年ぶりの高い伸び率となったが，FRBは利上げを見送った。しかし，3月には米国債市場で2007年の世界金融危機以降初めて3ヵ月/10年の逆イールドが起こりリセッション入り懸念が強まった。中国経済は2018年第4四半期GDPが3期連続の減速となり，2018年通年では1990年以来の低水準となった。英国のEU離脱（ブレグジット）をめぐっては，3月，英政府と欧州委員会（EC）が離脱協定修正案に合意したが，英議会で否決したためハードブレグジットの可能性が高まった。・2018年1～3月2018年1月のLME銅相場は$7,281でスタートし，2月いっぱい$7,000圏を推移したが，3月には世界的な貿易戦争勃発懸念から$7,000を割り込んだ。米国経済は雇用とインフレ率の緩やかな拡大が確認されるなか，国債市場では2月に10年債利回りが一時2014年1月以来の高水準に上昇した。金利の上昇が景気や株価に悪影響を及ぼす懸念が高まり，ニューヨーク株価はリスク回避の売りが殺到し，2月5日には1,175ドル安とリーマンショック時の2008年9月29日の777ドルを抜く過去最大の下げ幅を記録した。一方，GDP成長率は2016年の1.5％から2017年は2.3％へと加速した。米連邦準備制度理事会（FRB）は経済成長率，インフレ率の上昇に自信を強め，2018年第1回目の利上げに踏み切った。3月にはトランプ米大統領が通商拡大法232条に基づき世界各国からの鉄鋼輸入に25％，アルミニウムに10％の追加関税を課す大統領令を発動した。さらに，中国が米国の知的財産権を侵害しているとして，通商法301条に基づき最大600億ドル相当の中国からの輸入品に25％の制裁関税を課す大統領令に署名した。・2018年4～6月LME銅相場は4～5月にかけて米中貿易摩擦を背景に$6,000台後半を頭重く推移したが，6月は供給障害要因がはやされて一時的に$7,000－77－鉱山第778号2019年8・9月