ブックタイトル鉱山2019年8・9月号

概要

鉱山2019年8・9月号

銀【海外】Ｉ．価格1．概況―2018年も銀価格浮上せず（図1，2，表1参照）あえて繰り返しを厭わなければ，2018年の銀の海外現物価格（ここでは米国ハンディ・ハーマン社発表の現物価格をいう）は，前年，前々年同様，静かな相場展開ながらも，全く面白みに欠ける一年であった。年間を通した基調は下げだが，ドル高や世界的な需要の落ち込みで，浮上する姿勢はほとんど見ることはできなかった。きつい言い方だが，見せる姿勢さえ感じられなかったと言っても良い。総括すれば，銀現物価格は2018年に平均$15.71387/トロイオンス（＝toz，米ドル建て銀価格はすべてトロイオンス当たりの価格，1トロイオンスは約31g（グラム），以下同じ）となり，前年比7.9％下落した。2018年の価格は$3.50のレンジで取引され，最高値$17.565（1月25日），最安値$14.065（11月12日）となった。2018年の銀価格に影響を与えた要因は数多あったが，米中の貿易紛争以上に影響を与えるものはなかった。それはドルに力をもたらしただけではなく，銀を含む金属価格を引き下げた。残念ながら，その影響は少なからず，現時点の2019年半ばまで継続中である。2．四半期毎の動き2017年は金属価格が好調だった年で，ドル指数は同年10％も下落した。銀と他の金属のその強い価格の勢いは2018年の第1四半期に持ち越された。興味深いことに，米株式が1月に新しい最高値に達した後，2月の最初の週では後退局面入りした。ところが，その時，金は安全資産として反応しなかった。反対に，市場が流動性を求めて金は売られてしまった。銀は，その工業的立場から，米株式市場の修正に反応し，$17水準を下回ったところで推移，4月まで再び回復することはなかった。2月の第2週の間に，金融市場は安定し始めた。2月に，新しく任命された米国連邦準備理事会（FRB）議長のジェローム・150,000130,000110,00090,00070,00050,00030,00010,000￠/toz3,6003,5003,4003,3003,2003,1003,0002,9002,8002,7002,6002,5002,4002,3002,2002,1002,0001,9001,8001,7001,6001,5001,4001,3001,2001,1001,000900800700600500400300日本山元建値（左目盛）ハンディ・ハーマン社建値（右目盛）図1銀価格推移（年平均）鉱山第778号2019年8・9月－58－