ブックタイトル鉱山2019年8・9月号

概要

鉱山2019年8・9月号

見せ，米国の需要が前年比10％増となったことにより，一部相殺された。一方，アジア全体の宝飾品向け需要は，世界全体の80％を超え，需要の大部分を占めているが，2018年は2017年の需要量から5％減少した。中国の需要は2013年以来のプラス成長となり，前年比2％増加して688tに達した。市場の純金への回帰が急増したためであった。全体的な数量では中国を下回るインドは2017年に急増をしたが，2018年では前年比12％減少し，推定632tとなった。中東は，アラブ首長国連邦で導入された物品サービス税（GST）の影響を強く受けている地域の一部市場で低調だった。2018年の工業用で使用される金は，前年比3％増と2年連続で増加し，391tとなった。これは主に，2018年にこの4年間で最高の288tに達した電子セクターからの継続的な成長によるものであった。しかし，2018年の年末の数ヵ月の間に，米国と中国の間の貿易紛争とそれが与えたサプライチェーン全体への不確実性により，需要は緩和された。その他工業用及び装飾用で使用される金の需要は前年比1％増加したが，歯科用の低落傾向は長期にわたって継続しており，2018年でも前年比2％減となった。公的部門の純購入量は2018年も増加を続け，9年連続で好調な水準を維持した。それは前年比46％増の，もしくは同比274t増の536tとなり，今世紀中で2番目に高い需要量を記録した。ロシアが最大の金収集国として7年連続でその位置を守り，2018年でも274tの金を購入した。2018年では，その次の地位をカザフスタンとトルコの間で分け，それぞれ51tの金を購入した。カザフスタンやその他のCIS諸国が2018年の金準備を増加させる主要なプレーヤーであり続けたことで，その他の新興諸国（これまでのインドのように，今世紀では公的購入がゼロだった国々）からの購入もスタートし，結果的にはこの需要増という格好となった。購入と並んで（量的には控えめだが），2018年のもう1つの重要なテーマは金の本国送還であり，ハンガリーやトルコなどの国々は金現物を自国に保有することに大変熱心だった。リフィニティブの金需給表の識別可能な総投資には地金とコインへの投資とETP（ExchangeTraded Product＝上場投資商品の略称で，証券取引所で日中取引される多種多様な金融商品を指す）の動きが含まれており，2018年では2007年以来の低水準である982tと前年比19％の減となった。コイン需要の同比14％の大幅増は地金需要の弱い需要を埋め合わせられなかった。一方，ETPの流入量は2017年より67％減少し，最終的には59t積み上がっただけであった。5．2018年における世界の産金企業活動以前に比べ2018年ではM&A（合併と買収）活動の増加が，これまでのところ，鉱業界で最大事案の一つを含め，確認された。2018年では，グリーンフィールドプロジェクトの設備への投資が減少していることから，探査段階からプロジェクトを開発するよりも，企業が事業を買収するほうが経済的に得策であることを示してい表5世界の用途別金需要（スクラップ消費も含む）（単位：ｔ，％）先･途上用途2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年構成比18/17先進国宝飾品372.1357.9329.7303.2309.1315.8313.7295.8293.1297.745.61.6エレクトロニクス229.6274.4262.1232.4228.3222.1202.9199.9206.4213.132.73.2歯科材料48.944.639.335.132.930.729.027.726.926.64.1▲1.1その他の工業38.641.039.337.637.137.336.835.536.636.55.6▲0.3貨幣147.2116.6116.987.6116.584.6115.4112.571.772.311.10.8メダル1.81.93.32.32.42.46.57.07.16.31.0▲11.3小計１838.1836.3790.6698.3726.3692.9704.2678.4641.7652.5100.01.7開発途上国宝飾品1,507.41,737.71,779.11,771.52,427.92,253.32,160.71,665.91,928.71,831.584.6▲5.0エレクトロニクス65.371.679.977.478.174.864.564.570.675.33.56.7歯科材料3.83.83.63.53.43.32.92.62.52.20.1▲12.0その他の工業40.244.546.046.248.142.639.535.536.737.81.73.0貨幣97.9112.1164.5148.6205.9116.9103.296.8119.6151.77.026.8メダル57.186.584.5111.1101.575.071.149.862.466.23.16.1小計２1,771.72,056.22,157.52,158.22,864.92,565.72,441.81,915.12,220.42,164.7100.0▲2.5世界計（１＋２）2,609.82,892.42,948.02,856.73,591.33,528.63,146.02,593.52,862.02,816.5▲1.6（注）各数値四捨五入のため合計値が合わない場合がある。先進国と開発途上国はIMFの定義によって仕分けている。出所:GFMS Gold Survey 2019 (REFINITIV社編）鉱山第778号2019年8・9月－48－