ブックタイトル鉱山2019年8・9月号

概要

鉱山2019年8・9月号

製品に対する制裁関税を課す大統領令に署名した。このため，LME鉛相場は3月に入って$2,300台に軟化した。4～6月にかけてLME鉛相場は$2,300～2,400圏を小浮動推移した。米国経済は引き続き好調に推移し，FRBは6月に2回目の利上げを実施した。米中貿易摩擦は4月に入って中国が米国の鉄鋼，アルミニウム輸入制限に対抗して米報復関税を発動，6月には米国が対中制裁関税を発表した。LME鉛相場は7月に入って$2,300を割り込み，8～9月は前年6月以来となる$2,000水準へと軟化した。FRBは米国の第2四半期GDP成長率が2014年第3四半期以来の高水準となるなか，9月に3回目の利上げを実施した。これに対し，中国は3四半期ぶりに減速に転じた。米中貿易摩擦は米国が7月に対中制裁関税を発動，8月には第2弾，9月には第3弾を発動，中国もその都度報復関税で応じるなどエスカレートした。LME鉛相場は10月には$2,000を割り込み，12月にかけて2016年9月以来となる$1,900圏を頭重く推移し，年末相場は$2,009と年初比21.0％下落して越年した。米国経済はGDP成長率が第3四半期に入って鈍化し，国債市場では長短期金利が逆転する逆イールド現象が起きた。FRBは4回目の利上げを実施したが，米中貿易摩擦による景気減速に懸念を示した。こうしたなか，米株価は12月下旬にかけて年初来最安値を更新した。中国経済は第3四半期GDPが2009年第1四半期以来の伸びに鈍化した。2018年の最高値は$2,683（2月2日），最安値は$1,867（10月31日），年間平均は$2,244で前年比3.2％安となった。2019年1月のLME鉛相場は$2,000割れでスタートし，3月にかけて$2,000水準を低迷推移した。米中貿易戦争をめぐっては，米国が3月1日に設定していた対中国制裁関税引き上げの交渉期限を延長した。米国経済は2018年のGDP成長率が2015年と並ぶ3年ぶりの高い伸び率となったが，FRBは利上げを見送った。しかし，3月には米国債市場で2007年の世界金融危機以降初めて3ヵ月/10年の逆イールドが起こりリセッション入り懸念が強まった。中国経済は2018年第4四半期GDPが3期連続の減速となり，2018年通年では1990年以来の低水準となった。英国のEU離脱（ブレグジット）をめぐっては，3月，英政府と欧州委員会（EC）が離脱協定修正案に合意したが，英議会が否決したためハードブレグジットの可能性が高まった。2．需給（1）鉛鉱石生産2018年の世界の鉛鉱石生産は前年比0.7％減の4,669千tと2011年以来の低水準にとどまった。（表3参照）世界の鉛鉱石生産能力は2017年に71千t/年，2018年は145千t/年に増加したが，2015～2016年における合計214千t/年の減少に相殺された。（表7，8-1参照）地域別には，オセアニアが2.2％，ヨーロッパが7.4％増加したが，アジアが1.3％，アメリカが3.7％，アフリカが3.0％減少した。アジアでは，中国が3.3％減の2,095千tで2010年以来の低水準となった。中国政府による鉛製錬所の環境査察が影響した。インドは14.3％増の200千tと増加傾向を辿った。トルコも増加，カザフスタンは減少した。アメリカ大陸では，米国がミズーリ鉱山の減産により10.0％減の2,880千tと減少傾向が続いている。ペルーは5.9％減の289千tと慢性的なストライキや住民の抗議活動の影響を受けた。メキシコは2.1％減の235千t，前年カステジャ表2鉛需給バランス（単位：1000t，％）暦年2014年2015年2016年2017年2018年18/17鉱石生産4,9464,8514,6794,7044,669▲0.7地金生産10,74410,96211,17611,48611,6441.4一次地金4,6824,65845744,4164,354▲1.4二次地金6,0626,3046,6027,0707,2903.1地金消費10,99510,93611,12611,58811,7231.2地金バランス▲2512650▲102▲79年末在庫588452513462388▲16.0（出典）Lead and Zinc Statistics 2019.6鉱山第778号2019年8・9月－92－